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界面新聞記者 | 何柳穎
界面新聞編輯 | 王姝

圍繞RWA（Real World Assets tokenization，實物資產通證化），香港近日動作頻繁。 ?

8月7日，RWA注冊登記平臺正式在香港上線，由香港Web3.0標準化協會發起，將打通RWA資產代幣化的數據化、資產化和金融化全過程服務體系。

同日，Web3.0三項標準立項，包括《RWA代幣化業務指南》《RWA代幣化技術規范》《基于區塊鏈的穩定幣跨境支付技術規范》。

RWA注冊登記平臺如何打通數據化、資產化、金融化的全過程？RWA與穩定幣是何關系？萬物皆可RWA嗎？

“把資產變成可融資商品”

RWA注冊登記平臺如何發揮作用？

OKX研究院高級研究員趙偉向界面新聞記者表示，香港的RWA注冊登記平臺，本質上是一個將資產數字化、合規化、可流通的服務型基礎設施，它的價值并不局限于登記本身，而是貫穿整個資產生命周期。從企業的視角來看，它起到的是“把資產變成可融資商品”的關鍵作用。

“比如，一家在中國香港或大灣區運營的新能源企業，擁有一批已簽訂電力購銷合同的光伏項目，但過去由于估值缺口、缺乏標準托管機制，很難從傳統金融渠道獲得融資。通過RWA登記平臺，該企業可以將項目的基礎數據（如發電容量、電價、合同期限、信用背書）通過標準化接口上傳平臺，經審核后生成鏈上登記憑證，隨后以Token（代幣）形式發行。這些代幣可在合規平臺流通，交易者可以通過持有這些權益類代幣獲得未來收益，甚至進一步用于抵押、質押或再融資?！壁w偉向界面新聞記者舉例稱。

趙偉表示，上述這個過程打通了“數據-資產-金融”的三個環節，關鍵在于信任機制和標準化流程的建立。尤其對中小企業、綠色項目、基建投資等原本在資本市場上缺乏可視性的資產來說，是一套非常實用的融資和流通工具體系。

上述Web3.0三項標準立項，即《RWA代幣化業務指南》《RWA代幣化技術規范》《基于區塊鏈的穩定幣跨境支付技術規范》，有何實際意義？解決了哪些瓶頸？

趙偉向界面新聞記者分析稱，香港此次公布的三項RWA相關標準，是當前RWA制度建設中極具實質性的探索，直接回應了行業最關心的幾個“卡脖子”問題。

“首先，業務指南補上了制度層的‘頂梁柱’，它明確了哪些資產適合代幣化、如何進行確權、估值、登記和托管，并對發行流程、交易者適當性等環節作出規范，這為市場提供了清晰的操作邊界和合規路徑。技術規范則聚焦鏈上與鏈下的連接問題，包括數據接口、身份驗證、預言機機制、安全審計等，這實際上是在搭建一個可擴展、可交互的技術底座。第三項標準針對的，是RWA最容易被忽視但又至關重要的一環：支付結算。無論是境內轉移還是跨境交易，沒有穩定幣的介入就很難形成真正的鏈上閉環?！壁w偉告訴界面新聞記者。

業內人士指出，RWA與穩定幣在區塊鏈生態中緊密相連。

“穩定幣通常錨定法幣，主要用于支付和價值儲存，而RWA則將房地產、債券等實體資產數字化上鏈，為穩定幣提供合規且透明的資產支持。穩定幣不僅促進了RWA的交易與流通結算，也依托多元化的RWA資產池，增強了自身的抵押基礎，降低了價格波動風險。兩者的結合，有助于推動鏈上金融與傳統金融的融合，進一步拓展數字資產的應用場景和市場規模。”趙偉告訴界面新聞記者。

萬物皆可RWA？

8月7日，《RWA產業發展研究報告·產業篇2025》（下稱《報告》）在香港發布，報告由香港Web3.0標準化協會、香港理工大學、粵港澳大灣區國際信息科技協會數字經濟研究中心、IEEE計算機協會區塊鏈和分布式記賬標準化委員會牽頭發起。

近來，隨著現實世界資產（Real-World Assets， RWA）代幣化趨勢快速發展，市場對于“萬物皆可RWA”的論調頗多。

《報告》指出，并非所有資產都適合進行RWA代幣化，“萬物皆可RWA”是一個偽命題。成功實現規?；涞氐馁Y產需要滿足價值穩定性、法律確權清晰性及鏈下數據可驗證性三大門檻。

《報告》稱，各類主體正通過跨行業合作、合規試點與底層技術創新加速推動RWA由概念驗證走向規?；瘧谩＠?，花旗、渣打等全球頭部銀行正在探索RWA在支付結算、資產管理與跨境交易中的應用場景；螞蟻數科推出了專為RWA機構級交易設計的區塊鏈平臺Jovay，顯著提升了吞吐量并縮短了用戶響應時間。

《報告》認為，隨著不同資產類型逐步實現鏈上代幣化，RWA應用場景持續擴展，實踐中已經形成若干具有代表性的典型方向。例如，黃金、債券、應收賬款、基金等金融資產，充電樁、光伏等新能源資產，酒店、房地產等不動產，碳信用、數據、知識產權等無形資產，GPU硬件等算力資產這五類主流資產。

其中新能源RWA代表了“中國特色”，展示了綠色金融與實體經濟融資場景的巨大潛力。GPU等算力資產憑借AI產業“剛性需求”和可信“數字基因”，成為RWA的理想錨定資產。同時，盡管不動產RWA如商業地產等領域也有探索，但面臨產權登記差異、估值不一致以及地方監管合規等挑戰。

《報告》還指出，RWA與穩定幣的深度結合標志著“鏈上金融”的范式升級，解決了加密生態中“交易空轉”和“代幣無根”的問題，促進了從單純的“加密貨幣投機”向“鏈上價值互聯網”的轉變。

《報告》強調，RWA的興起并非偶然，而是多種因素共同作用的結果，包括傳統資產缺乏流動性、區塊鏈技術成熟度提高以及市場需求變革等。然而，RWA的發展仍然面臨著顯著的風險，如各國監管差異顯著、鏈下數據透明度不足、部分資產流動性差等問題。此外，技術安全漏洞與合約復雜性也是潛在隱患。因此，在追求技術創新的同時，必須重視風險管理與合規建設的重要性。