界面新聞記者 | 孫藝真

界面新聞從券商人士處獲悉，近期，滬、深交易所向券商下發(fā)最新一期《發(fā)行上市審核動態(tài)》，兩所均對申報前咨詢溝通有關(guān)工作要求進(jìn)行解答。

從IPO受理情況來看，近期IPO受理端整體迎來暖意。界面新聞記者根據(jù)東財Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年6至7月，共有151家企業(yè)IPO獲得交易所受理。其中，北交所企業(yè)IPO受理為主力，數(shù)量為97家；科創(chuàng)板共有19家企業(yè)IPO獲得受理，泰諾麥博在科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)重啟后首獲受理；滬市主板、深市主板及創(chuàng)業(yè)板受理數(shù)量則分別有7家、9家和19家。

“預(yù)溝通不是預(yù)審核。”深交所在此次下發(fā)的文件中明確重申，“本所只對涉及規(guī)則理解和適用問題進(jìn)行答復(fù)，不對具體項目是否符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求進(jìn)行實質(zhì)性判斷或保證。咨詢?nèi)瞬坏脤㈩A(yù)溝通回復(fù)作為判斷能否通過審核的依據(jù)，也不得將預(yù)溝通回復(fù)作為推卸責(zé)任的理由。”

上交所亦提及：“申報前咨詢溝通不是項目申報受理的必備程序，溝通結(jié)果與項目是否受理、是否審核通過無關(guān)。”

從階段、標(biāo)準(zhǔn)等方面，“預(yù)溝通”與目前科創(chuàng)板試點的“預(yù)先審閱”二者有根本區(qū)別。

股票發(fā)行上市審核預(yù)溝通是指發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)在提交首次公開發(fā)行上市申請文件前，或者在提交再融資、發(fā)行股份購買資產(chǎn)、轉(zhuǎn)板申請文件前，對于重大疑難、無先例事項等涉及本所規(guī)則理解和適用問題，可以與交易所審核中心進(jìn)行咨詢溝通。

日前，隨著《科創(chuàng)成長層指引》等系列配套業(yè)務(wù)規(guī)則落地，《發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第7號——預(yù)先審閱》受到IPO市場各方關(guān)注。IPO預(yù)先審閱機(jī)制是面向優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)試點、充分參考境外市場經(jīng)驗，進(jìn)一步提升上交所預(yù)溝通服務(wù)質(zhì)效乃至股票發(fā)行上市審核工作整體質(zhì)效的重要創(chuàng)新。

預(yù)先審閱機(jī)制建立后，現(xiàn)有發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)咨詢溝通機(jī)制仍可繼續(xù)適用，企業(yè)如對能否適用預(yù)先審閱有疑問，可以在提交預(yù)先審閱前向上交所咨詢溝通。

“預(yù)先審閱是真的審核，預(yù)溝通就是去溝通、咨詢，沒有正式的申報材料，預(yù)溝通就是個申報前的溝通交流，去問問某個事項會不會成為障礙，如果有問題可能就不報了。預(yù)先審閱，可以提高保密性，畢竟沒有公開受理就不需要公開信披，又可以靈活控制審核時間，給各方都留有余地和空間，還是很受歡迎的。同時，按審核標(biāo)準(zhǔn)來說，預(yù)先審閱和審核并沒有本質(zhì)區(qū)別，但不披露不算審核時間；對發(fā)行人來說，通過預(yù)審，也意味著正式過審的概率提高了。”資深投行人士王驥躍在受訪時向界面新聞記者表示。

也有投行人士向界面新聞表示，“IPO預(yù)先審閱機(jī)制”試點是監(jiān)管預(yù)溝通服務(wù)的一項延伸和創(chuàng)新，能夠幫助優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)減少正式審核程序中的負(fù)擔(dān)，同時投行可提前與監(jiān)管溝通項目合規(guī)性及科創(chuàng)屬性，降低項目推進(jìn)的不確定性。“預(yù)先審核是券商先做一整套申報材料，報送到交易所審核下，其實跟正式申報的要求一樣了，就是不公開出來而已。”

一家華東券商資深投行人士談及業(yè)務(wù)進(jìn)展時向界面新聞記者表示：“整體上，預(yù)先審核的申報我們這邊應(yīng)該還沒開始。因為這個基本是秘密審核，要求保密且不對外公開，在預(yù)先審閱階段減少公開披露的信息。除非后續(xù)看輔導(dǎo)驗收通過的企業(yè)名單，再結(jié)合申報受理名單可能會推測出來。”

同時，上交所本次在發(fā)審動態(tài)中主要提及，咨詢溝通的問題類型應(yīng)主要包括涉及發(fā)行條件、上市條件、板塊定位和信息披露等要求，按照現(xiàn)有規(guī)則難以做出判斷的重大問題；發(fā)行上市審核中尚未有案例支持的重大無先例事項；因產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整涉及發(fā)行上市審核標(biāo)準(zhǔn)適用的相關(guān)問題等。不屬于溝通范圍的情形則主要包括：無實質(zhì)咨詢溝通內(nèi)容，屬于禮節(jié)性拜訪的；屬于中介機(jī)構(gòu)應(yīng)自行核查把關(guān)的問題；未按《咨詢溝通指南》要求提交咨詢溝通材料或材料格式不符合要求的；多次溝通且相關(guān)事實情況較前次溝通無明顯變化的等情況。

此外，在本期下發(fā)的《發(fā)行上市審核動態(tài)》中，上交所還對輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入科創(chuàng)企業(yè)再融資事項及科創(chuàng)屬性認(rèn)定等情況予以明確回復(fù)。

對于輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入科創(chuàng)企業(yè)再融資注意事項，上交所在文件中明確，一是關(guān)于信息披露要求。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在募集說明書中披露同時符合“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”特點、補(bǔ)充流動資金和償還債務(wù)比例超過30%的合理性、本次募投項目研發(fā)成果預(yù)計轉(zhuǎn)化情況、研發(fā)的不確定性風(fēng)險以及研發(fā)內(nèi)容與主營業(yè)務(wù)的相關(guān)性等內(nèi)容。二是關(guān)于募集資金用途。對于本次募集資金用于補(bǔ)充流動資金和償還債務(wù)比例超過30%的部分，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)說明超過部分用于與主營業(yè)務(wù)相關(guān)的研發(fā)投入的投向情況。

自2024年上交所在科創(chuàng)板先行先試再融資“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，鼓勵企業(yè)加大研發(fā)投入、提升科技創(chuàng)新能力以來，數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，寒武紀(jì)（688256.SH）、迪哲醫(yī)藥（688192.SH）等11家公司申請再融資已近280億元，均投向創(chuàng)新藥或芯片研發(fā)等項目。