界面新聞記者 | 杜萌

上周，市場熱點涌動，滬指一鼓作氣突破3600點。

從盤面情況看，憑借反內卷概念的擴散，基建行業成了上周的大熱點。多只此前規模較小的行業ETF在上周（7月21日-7月25日）迎來“救命”資金，一舉實現規模逆襲。

Wind數據顯示，有342只ETF迎來資金凈流入，其中鵬華中證細分化工產業主題ETF（159870.SZ）、富國中證全指建筑材料ETF（516750.SH）、國泰中證全指建筑材料ETF（159745.SZ）的凈流入資金均超10億元。

其中，多只ETF在上周內流入的資金，已經大大超過了二季度末的基金資產規模。富國中證全指建筑材料ETF二季度末規模僅為0.51億元，上周凈流入的規模達到了11.44億元，最新的資產凈值規模達到了12.02億元。華夏中證基建ETF（159635.SZ）本周內流入資金4.8億元，二季度末該基金規模僅為0.92億元，最新的資產凈值規模達到了5.88億元。

“熱錢來了，擋都擋不住。”有公募市場部人士告訴界面新聞記者，公司旗下的基建ETF本來已經到了5000萬元的規模紅線，沒想到一周內就“翻身”，成了同類產品中規模較大的產品。

界面新聞記者了解到，和寬基ETF的“規模效應”不同，細分行業ETF往往因為市場風格頻繁切換、行業沒有熱點，而面臨流動性不足、規模不夠大的難題。按照基金合同的約定，當ETF的規模連續60個工作日少于5000萬元時，基金將被迫清盤。

不過，即使行業細分ETF面臨著難題，但基金公司布局的熱情不減。Wind數據顯示，截至7月24日，二季度以來共有504只新基金成立（只計算主代碼），合計規模為2959.63億元，其中被動指數型基金有212只，總規模為596.75億元。為了“保發行”，有53只被動指數型基金采取發起式。

從跟蹤的行業指數來看，212只被動指數型基金中，有51只是行業細分ETF，主要集中在港股通科技、軍工、航空航天、汽車、半導體等多個細分領域。

“雖然平時無人問津，但養基千日，用在一時。我們公司對ETF的布局就是‘可以不大，但不能沒有’。”有非貨規模排名前十的公募營銷部人士告訴界面新聞記者，為避免陷入迷你基金的規模困局，公司在發行新的產品時，特別注重細分行業的投資價值。尤其在指數投資領域，公司依據自身的資源稟賦，開始有選擇性和前瞻性地進行布局。

結合二季度末的公募非貨規模排名來看，ETF也成為多家公募管理人規模“逆襲”的主要原因之一。

Wind數據顯示，非貨規模（剔除ETF聯接基金）排名前十位的頭部公募中，嘉實基金二季度大增651.54億元，以7323.59億元的規模排名第四位，比一季度末的第五名前進了一名次。匯添富基金二季度非貨規模增加432.97億元，以5389.53億元的規模排名第九位，比一季度末的第十位前進了一名。招商基金二季度非貨規模減少了283.69億元，以5227億元的規模排名第十位，相比一季度后退一位。

“除了核心寬基ETF規模增加之外，主要是科創、稀土、芯片等多只ETF規模的躍升，甚至有些細分賽道ETF的規模創下了近半年的新高。”某公募市場部人士向界面新聞記者解釋。

“你必須非常努力，才能看起來毫不費力”，在接受界面新聞記者采訪時，多家公募市場部人士表示，二季度公司在熱門ETF的持營方面做了很多努力，但“僅僅能保證排名的不后退”。

與此同時，ETF市場繼續爆發式增長。Wind數據顯示，截至二季度末，滬深兩市共有1209只ETF，合計資產凈值規模達到4.34萬億元，相較2024年末數量增加163只、規模增長5715億元。

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